Ponad połowę wypracowanego dochodu w Polsce zagraniczne firmy reinwestowały. W sumie to 44 mld zł –
wynika z opublikowanego raportu Grant Thornton. Nominalnie najwięcej zysku reinwestują firmy z Niemiec,
natomiast procentowo – z Irlandii.
Jak czytamy w raporcie firmy audytorsko-badawczej Grant Thornton, w 2020 roku zagraniczni inwestorzy
przy pomocy działających w Polsce firm wypracowali 84 mld zł dochodu. Z tej kwoty 52 proc. (44,2 mld zł)
postanowili zatrzymać w Polsce i zainwestować je ponownie w rozwój swoich polskich oddziałów.
“To najwyższy wynik przynajmniej od 2003 roku, odkąd dostępne są porównywalne dane Narodowego
Banku Polskiego” – podkreślają autorzy raportu. Przypomnieli, że jeszcze kilka lat temu stopa reinwestycji
sięgała 25-40 proc. To – ich zdaniem – może wskazywać, że Polska, wraz z rozwojem gospodarczym,
zwiększaniem się rynku wewnętrznego i stopniowym zbliżaniem się do statusu gospodarki rozwiniętej,
pozwala inwestorom osiągać atrakcyjne dla nich stopy zwrotu.
Więcej niż krótkoterminowe zyski
Z opracowania wynika, że zagraniczne firmy coraz mniej chętnie wypłacają i transferują do innych krajów
wypracowany w Polsce dochód. W 2020 roku wytransferowano równowartość 32,5 mld zł, czyli 39 proc.
dochodów.
“Wartość nominalna jest najniższa od 5 lat, a procentowa – najniższa przynajmniej od 2003 roku, czyli w
całej historii badania. Dla porównania, w latach 2010-2015 stopa dywidendy od dochodów zagranicznych
inwestorów wynosiła 45-62 proc.” – czytamy.
Podkreślono, że “nożyce” stopy reinwestycji i stopy dywidendy jeszcze nigdy nie były tak szeroko
uchylone, co – według autorów – świadczy o tym, że zagraniczne firmy traktują polską gospodarkę i polskie
oddziały jako inwestycję długoterminową. W większym stopniu zależy im na rozwijaniu posiadanych w
Polsce aktywów, a w mniejszym – na generowaniu w Polsce krótkoterminowych zysków i finansowaniu
nimi ekspansji na rynkach macierzystych lub innych zagranicznych.
Stopa reinwestycji wyniosła 99 proc.
Analitycy zaznaczyli jednak, że podejście inwestorów z poszczególnych krajów do reinwestycji jest różne.
Pod względem wartości nominalnej zdecydowanie najwięcej zysku reinwestują firmy z Niemiec. W 2020
roku zatrzymały one w polskich oddziałach swoich firm 8,9 mld zł, a łącznie przez ostatnie 5 lat aż 48,6
mld zł.
Dla porównania, w 2020 roku łączne bezpośrednie inwestycje w Polsce wyniosły 54 mld zł, co oznacza,
że jedna szósta całego zainwestowanego w Polsce kapitału zagranicznego pochodziła z reinwestycji firm
z niemieckim kapitałem.
Zauważono jednak, że jeżeli odniesiemy reinwestycje do całego wypracowanego w Polsce dochodu, to
najbardziej “długofalowym” zagranicznym inwestorem były w 2020 roku firmy z Irlandii. Reinwestowały
one 700 mln zł z 706 mln zł wypracowanego dochodu, czyli stopa reinwestycji w ich przypadku wynosiła
99 proc. Według autorów, na uwagę zasługują też Szwecja, Dania i Wielka Brytania, czyli kraje, które
zajmują wysokie miejsca w obu zestawieniach.
Reinwestycje sektora rolnego były ujemne
Duże różnice w podejściu do reinwestycji – jak podkreślono – zauważalne są też w podziale na branże. W
ujęciu nominalnym najwięcej zysków pozostawiają w Polsce zagraniczne firmy handlowe: w 2020 roku
reinwestowały one 9,2 mld zł, a przez ostatnie 5 lat 39 mld zł. Z kolei w relacji do uzyskanego dochodu na
czele zestawienia plasują się producenci sprzętu elektronicznego (komputerowego, telefonów, urządzeń
elektroniki precyzyjnej itp.), którzy w 2020 roku pozostawili w firmach w Polsce 92 proc. dochodów.
Najmniej reinwestującym sektorem jest natomiast rolnictwo; w 2020 roku reinwestycje tego sektora były
ujemne, wynosiły -7,9 mln zł przy 172 mln zysku. Bardzo skromne są również reinwestycje budownictwa:
zagraniczne firmy ponownie zainwestowały w Polsce 293 mln zł, czyli zaledwie 10 proc. wypracowanego
zysku.
Źródło: PR24.pl, PAP,
A S
